“第二次创业”第一战,净利润京东上涨380%

原标题:“第二次创业”第一战,京东净利润上涨380%

领导力:5月10日,美国股票和电子商务公司发现集体“屠杀”。零件阿里巴巴下跌0.58%,亚马逊下跌0.52%,唯品会下跌0.93%,法术下跌3.16%,新上市也下跌3.67%。其中,京东逃脱了2.4%的增长。

文字|李成东,赵骐

关于我们|东哥解读电子商务(ID:dgjdds)

5月10日,京东公布了2019年第一季度的财务报告。 Q1京东的收入为人民币1211亿元(约合180亿美元),同比增长20.9%。服务收入达到124亿元(19亿美元),增长44%。归属于股东的净利润为73亿元人民币(11亿美元),同比增长380%。非美国通用会计准则股东的净收入增长了215%,达到33亿元人民币(约合5亿美元)。

截止到2019年3月底,京东的活跃用户数为3.1亿,比2018年底的3.053亿增加了520万。第三方注册业务为22万。值得注意的是,从去年年底到年初,京东被“解雇”,但本季度的财务报告是强有力的反击。 19Q1,京东员工总数达到179,000人,与去年第四季度相比净增10,000人。

第一季度,180亿美元的收入高于市场预期的176亿美元;非美国通用会计准则每股收益为0.33美元,也高于市场预期的0.12美元。在收入和利润超出预期的情况下,周五京东股价上涨2.4%,收于28.17美元。

►投资结果+人力效率促进净利润增长

本季度,归属于股东的净利润为京东达到73.2亿元,同比增长380%,创历史新高。主要原因是本季度的“其他收益”高达69亿美元,而去年同期仅为18亿美元。财务报告显示,这部分结果主要是由于长期投资的公允价值增加了41亿元。

资料来源:收益报告京东 19Q1

结果报告未披露投资的哪些公允价值发生变化。然而,京东 Health最近获得了超过10亿美元的投资者融资,如CPE中国基金,中金 Capital和霸菱亚洲。在京东数科和京东之后,它成为该集团创建的第三个巨型独角兽。

除投资收益外,提高人力效率是净利润增长的另一个主要原因,即京东。

虽然员工人数有所增加,但人均毛利润为京东正在增加。本季度人均收入为京东,达到67.6万元,去年同期为61.1万元。与此同时,毛利率达到15%,比上年同期提高0.9个百分点。这一平均毛利润达到10.2万元,比去年同期的8.6万元增长17.7%。

正如我们前面提到的,京东正在经历质量变化。在这个过程中,盈利能力和效率的提高是最重要的变化。

本季度净利润分别为净利润京东(73.2亿元人民币)和非GAAP(人民币329亿元)。两者之间的主要区别在于非公认会计原则不包括非货币支出和收入,也不包括单一收入(例如处置资产的收入)。

资料来源:收益报告京东 19Q1

上图显示,2019年第一季度长期投资的公允价值收益为57.5亿元。这部分收入为非现金,需要从GAAP净收入中扣除。这是本季度GAAP和非GAAP净收入差异较大的主要原因。

►物流服务成为增长的新动力

在18T4财务报告中,第一季度的京东业绩前景为收入增长18%至22%。本季度,总收入为京东,达到1210.8亿元,同比增长20.9%,符合预期。

资料来源:海豚智库组织公司的年度报告

京东物流一段时间以来一直受到社会关注。在本季度的财报中,他们再次成为一个加分点,但不是因为“减少”或“补偿”,而是因为表现出色。

19Q1,京东物流(主要是开放物流为第三方服务)等服务收入达到42.9亿元,同比增长91.4%。据国家邮政局统计,第一季度全国快递收入增长21.4%,不到后勤增长率开启京东的四分之一。

值得注意的是,第一季度京东的数量和面积变化不大,并且仍然在550个仓库和1200万平方米,与去年相同。在没有规模扩张的情况下,效率提升是强劲收入增长的原因。

资料来源:海豚智库组织公司的年度报告

财务报告显示,库存周转天数为京东,从18Q1的38.1天减少到36.5天,单一存储成本显着下降,人员效率显着提高。由于在京东物流中使用了大量新技术和设备,因此优化了库存周转率。

在第一季度,物流京东在该国第一个电子货物分离系统投入运行。在传统模式下,合格的拣货员在-18°C环境中需要5到7分钟才能对订单进行分类。新的系统分类器只需要保持在零以上的单独空间中,等待货物作为“摆动寿司”交付,效率可以增加三倍以上,因此消费者可以在更短的时间内获得更新鲜。商品。

此外,世界上第一台机器视觉批量存储系统 - “秒收”在报告期间正式投入使用。该系统由物流京东独立开发,应用于物流作业中的采购环节,解决了大规模条码扫描,信息采集和自动校正的问题。该系统不仅提高了10倍以上的效率,而且降低了员工的工作强度。

总体而言,物流规模京东(如数量和存储区域)的投资没有显着增加,但其在提高效率方面的投入却增加了。

►利率仍然很低,用户恢复增长

本季度,一般费率为京东为14.1%,比去年同期的14.9%低0.8个百分点。

资料来源:海豚智库组织公司的年度报告

业绩比80.6亿元,同比增长12.4%,占总收入的6.7%。过去两个季度的绩效率表现较低,但物流服务收入保持快速增长。除上述技术支持外,物流开放战略的实施也是一个重要因素。

市场成本39.4亿元,同比增长12.9%,收入3.3%是近年来最低。有趣的是,用户的增长率已恢复增长。电话会议中提到的徐雷:公司在吸引新会议方面进行了全面协调。在非常健康的成本情况下,新的成本已经恢复并取得了成果。京东基于智能供应链,C2M反向定制平台为众多国内外知名品牌提供差异化解决方案,这意味着更多品牌进入京东。

1月份,德国品牌的AEG家电和京东设备签署了三年独家在线战略合作协议。 3月,米其林宣布京东成为家庭设备的第一个直接交付平台,位于中国。另外,品牌瑞士手表豪利时,梅花,意大利 MOSCHINO时尚品牌和新西兰知名品牌的新鲜食品乐淇,佳沛等均设为京东。截至2019年3月31日,京东第三方平台已签约22万多名交易员。更多营销人员自然会吸引更多用户,并将用户响铃的比例推回到增长。

技术和内容成本37.2亿元,同比增长54.0%。京东最近几个季度,研发支出增长率很高,研发费率从去年同期的2.4%上升到今天的3.1%。

行政支出13.2亿元,同比增长22.8%,增长率为1.1%。

►未来前景:收入增长或触底反弹用户增长预计会增加

京东第二季度的收入为1405亿元人民币,同比增长19%-23%。这是本季度收益报告的另一个亮点。由于去年第一季度的运营预测为18%至22%,即京东预计第二季度的同比增长将高于第一季度。这可能表明近几个季度收入增长正在下降。

这个京东的判断是有意义的,因为用户规模是在反弹时启动的。截至3月底,每年活跃用户数为京东达到3.105亿,同比增长率进一步放缓至2.9%。但是,该链条增加了,净增加了520万用户。值得注意的是,第四季度是电子商务的旺季,而第一季度则是淡季,因此第一季度年度用户不容易超过第四季度。直到两年前,17T1仅比16T4高出990万。考虑到当时为电子商务获取电力的成本远低于现在,增加550万现在非常困难。

资料来源:海豚智库组织公司的年度报告

就季度活跃用户而言,第7季度,第18季度和第19季度的增长分别为22%,20%和15%,远高于用户的年增长率。

此外,腾讯和京东最近续签了三年战略合作协议。腾讯将继续在其微信平台上为京东提供位置感知的主要和次要条目,流量支持为京东。微信已经成为过去。无论是前所未有的大量用户还是新的生态系统,例如小型程序,目前的微信都比五年前更有价值和更具活力。因此,续约合同不仅消除了原有的顾虑,也为京东的未来发展奠定了新的基础。

总之,预计第二季度的收入增长率为京东将下降,而用户的增长概率将在今年下半年恢复到10%以上。这可能表明京东最困难的时刻即将过去。

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